B3 define R$ 229 bilhões em investimentos contratados em 2025 distribuídos em 80 leilões

O leilão havia acabado 15 minutos antes, mas o barulho das batidas de martelo ainda ecoava pelo salão da B3, a Bolsa de Valores em São Paulo. Dezenas de pessoas subiam ao púlpito para se filmarem com o objeto.

"Aquele momento é um símbolo. Significa que o projeto foi bem-sucedido. É uma das duas grandes marcas da Bolsa, junto com a campainha do IPO", afirma Guilherme Peixoto, superintendente de Relacionamento e Governança em Licitações da B3.

A batida de martelo que importa é a dele. Há 15 anos na empresa, em 2017 assumiu o setor que cuida das licitações. É Peixoto quem lê as ofertas feitas pelo ativo e, a depender da situação e do edital, comanda os lances em viva voz. Mas chamá-lo de "leiloeiro" não é correto. Ele é diretor de sessão pública.

Esses eventos têm sido comuns. Pelos números da B3, até o final de 2025, foram 20 leilões, com R$ 229 bilhões de investimentos contratados no total.

"O crescimento reflete não apenas o aumento da pauta de concessões do país, mas também a capilaridade da atuação da B3 nos entes subnacionais [estaduais]. Havia o entendimento antes que a B3 estava lá apenas para grandes projetos. Mas são esses entes os que mais precisam", define Mônica Salles Lanna, gerente de Relacionamento e Governança em Licitações.

Entre os setores contemplados estão 7 mil km de rodovias concedidas em 17 leilões (R$ 120 bilhões de investimentos), seis certames de saneamento (R$ 25,5 bilhões), sete de portos (R$ 5,9 bilhões) e cinco de energia (R$ 5,5 bilhões).

No horizonte estão grandes licitações, como o Tecon 10, o megaterminal do porto de Santos e o novo centro administrativo de São Paulo (cada um com investimentos previstos de R$ 6 bilhões).

"A gente está vivendo nosso melhor momento em infraestrutura e que vai continuar em 2026. Em rodovias do governo federal, serão 19. A gente fechou 2017 com 12 projetos. Em 2025, foram 80", completa Peixoto.

Os leilões na Bolsa começaram na década de 1990 e, desde então, passaram pela siderurgia (Vale e CSN), bancos estaduais (como o Banespa), linhas de energia (em resposta ao apagão de 1999 e à crise de 2001), rodovias, portos e aeroportos (em preparação para a Copa do Mundo de 2014). O poder concedente era sempre a União até que, a partir de 2015, os estados começaram a copiar a fórmula.

Em 2010, a B3 tinha apenas dois governos estaduais como clientes (São Paulo e Bahia). No final de 2024, eram 22.

O departamento de Relacionamento e Governança em Licitações tem nove pessoas mas, a depender da quantidade de projetos de concessões preparados ao mesmo tempo, pode chegar a 30. A B3 é contratada sempre pelo poder concedente e é remunerada pelo vencedor do leilão. É a Bolsa quem faz a liquidação financeira, a gestão das garantias e transferência dos ativos. Ela acompanha todo o processo com o concessionário até a assinatura do contrato.

"A B3 não tem interesse no projeto e nunca vai ser o poder concedente. Se a B3 participa da modelagem do projeto, pode ter um viés, mas não é o caso. Nunca vamos estar nesse papel e não seremos financiadores. A vantagem é a B3 ter toda a expertise, estar no centro do mercado financeiro, não ter nenhum interesse nos projetos nem vínculo com os entes", afirma Mônica.

Empresa de capital aberto e listada na Bolsa, a B3 recebe um valor pré-determinado de cada leilão. Isso vai depender de uma série de variáveis, que vão da outorga à complexidade do processo e infraestrutura necessária. Consultada, a companhia não revela quanto recebeu em 2025 dos certames que organizou e quanto representa na sua arrecadação.

Em 2024, a receita da B3 foi de R$ 10,6 bilhões. Nos dois primeiros trimestres de 2025, chegou a R$ 5,31 bilhões.

A rotina do leilão começa quando a Bolsa recebe os detalhes do edital e começa os atos preparatórios. São necessários entre 20 e 30 dias para analisar e recomendar adendos à documentação apresentada.

A Bolsa é responsável pela guarda dos papéis, que ficam no cofre da sede. As audiências e reuniões preparatórias são gravadas e armazenadas por tempo indeterminado, caso aconteça alguma contestação.

As propostas são apresentadas dias antes do certame. São fechadas com lacre numerado, colocadas em malote e também guardadas no cofre.

"A data do leilão é o nosso ápice", constata Peixoto.

Começa às 7 horas da manhã com a abertura do prédio e a preparação para receber as autoridades. A equipe da B3, a comissão responsável pelo edital e representantes dos proponentes vão até o cofre resgatar os envelopes. Estes serão abertos apenas durante a sessão. É apenas naquele momento que os lances são conferidos e verificados se são válidos ou não.

Caso as melhores propostas estejam próximas, é iniciado o viva-voz. Peixoto e Mônica reconhecem ser a imagem mais clássica de um leilão. Os interessados se revezam gritando propostas cada vez maiores.

"Tem aquela imagem do ‘dou-lhe uma, dou-lhe duas, dou-lhe três’ antes de decidir o ganhador. Mas não é assim", diz o superintendente.

Há um tempo determinado entre as ofertas. Podem ser 30 segundos ou um minuto. Mas isso não é levado à risca. Peixoto afirma que o importante é maximizar a outorga do ativo. Ele só começa a contagem se nota que o proponente está parado, sem sinais de que vai apresentar uma nova oferta.

É quando, enfim, bate o martelo.

"A vida do ser humano é marcada por símbolos. Este é um. Significa que completou uma jornada", diz Mônica.

"A gente vê o PIB acontecendo. Dá orgulho dessa agenda", conclui Peixoto.